谨防无脑愚蠢的“基金定投”的误区和骗局
文/金立成
目前，中国已有两亿多投资者开立了证券投资账户，但遗憾的是，其中有百分之九十七的投资者证券投资资产在50万元以下，约有50万人，这意味着大多数人来到这个市场不是为了解决问题，而是为了“找乐子”或“**取乐”来试水。
认真的态度可以导致认真的结果，“玩得开心”或者“赌得痛快”的态度注定只能得到一个不经意的结果。笔者一直主张，做任何事情都要“有始有终”，这样才能提高人生决策的效率，不浪费人生资源和质量。
由于大多数人都是抱着“玩得开心”的心态进入市场，他们的投资命运从一开始就被写进了楷书:“七亏二平一赚”。如果投资期限拉长，亏损比例也可能增加到90%以上。有些人很有自知之明，以为自己不是做投资的料，却被很多财经媒体或者证券投资机构***了——买基金，把钱交给基金经理。
其实这种想法是没有问题的。专业的人做专业的事，是社会文明发展到一定阶段的必然结果。为了简化购买基金获取收益的宣传，一些媒体和机构开始宣传“基金定投”的秘密。他们经常制作这样的横幅。这是一种偷懒的投资模式，只要他们坚持，就能轻松赚钱。其实“定投”本身并不是骗局，但这种“无脑定投”、“懒定投”、迷信“微笑曲线”某种程度上是一种“骗局”，有误导孩子的嫌疑。
“定投”只是一种投资策略，换句话说，只是一种投资战术。说白了就是买基金的一种方式。但是市场上有很多媒体或者一些所谓的教育机构或者投资机构，都在神化“定投”的魅力。他们认为，只要长期定投，就能轻松获得10%-30%的年化收益。
只要用脚趾头想想就知道，如果“定投”基金这么赚钱，你还能找到大街上的穷人吗？对于这种低级的宣传和虚张声势，我不知道为什么会有那么多的信徒和听众。可惜很多人从来不用脑子思考。每天都幻想着“无脑赚钱”落到自己头上。
谁最喜欢并神化「定投」的魔力？很明显，鼓吹和推销基金的是那些机构或个人，因为定投可以增加这些机构或个人的收入，赚取更多的手续费和佣金。从以下几个方面分析了很多投资者对基金“定投”的误区。如果不深刻理解这些认知误区，那么“定投”赚钱其实就是彻头彻尾的“骗局”。
作者这么说，估计会得罪很多相关从业者，但为了读者和粉丝的利益，还是要给大家添麻烦。
(1)“定投”并不高深，只是一种买入策略。
所谓“定投”，其实就是在不合时宜的时间买基金的一种方法，以固定的周期或频率买一只基金。这样做的主要好处是可以平滑购买成本，投资者可以克服情绪。只要市场开始回暖，他们就可以利用“微笑曲线”开始赚钱。如果每个定投扣款日的基金净值与最后一次获利时的基金净值相连，就会形成一个两端朝上的弧线。弧线的形状就像一个人的笑脸，这就是基金定投的“微笑曲线”。
其实很多投资者只知道“微笑曲线”，却不知道另一条曲线，也就是“哭泣曲线”。这条曲线正好与“微笑曲线”相反。定投时间越长，亏损就越多，因为市场的短期走势根本无法预测。投资者在进行基金定投时，很可能会不幸遭遇“哭泣曲线”。然后这个曲线持续很多年，最后他们发现定投很多年了还是亏钱，于是对“基金定投”产生了怀疑，甚至在底部割肉买基金。
写到这里，估计有人会说，指数长期向上，“微笑曲线”只会迟到不会缺席。这句话的意思是，迟早要涨回来，就像人终有一死是一个道理一样。你只损失时间不损失金钱。
其实这只是鸡汤的一种。基金定投的目的就是为了等待微笑曲线“迟到”的那一天。我们来看看指数基金定投的周期——你真的承受得起后期的“微笑曲线”吗？你确定你有耐心等吗？
雪球软件上有个蛋卷指数研究院，曾经做过一个基金定投的测试。如果从2009年开始定投，将按一定比例按月定期投资沪深300指数基金10年。定投10年，虽然投资收益超过沪深300指数的涨幅，但这个涨幅的绝对值还是很惨淡的。
10年不合时宜的定投，你的总回报率只有31.5%，复合年化投资回报率只有2.78%，可能还不如货币基金或者银行定期存款的回报。而且这个定投账户80%左右的时间都是亏损的，很多人会等着账户开始盈利的那一天被动出局，结束定投。你能接受这种定投结果吗？为什么会这样？因为方法和方向都有问题，努力的时间越长，越是和目标背道而驰。
(2)“定投”号称生不逢时，其实生不逢时本身就是一种错误。
著名投资***巴菲特有一句著名的投资名言“别人害怕的时候要贪婪，别人贪婪的时候要害怕”。其实这句话讲的是投资过程中“时机”的重要性。时机不对。在牛市高位买基金，长期定投，其实结局并不理想。很可能会因为承受不了半途而废的压力而被动出局。所以巴菲特的老师格雷厄姆反复说:“牛市是普通投资者亏损的原因”。
如果你不知道正确的时间，你就不能做好投资。所以要做好投资，一定要练好如何判断牛熊市，这是基本的投资技巧。基本功扎实，赚钱不难。
“定投”的目的是克服人性的弱点，强调随时买卖的可能性和科学性。事实上，当你没有选择正确的时间投资，这是一个有点谋财害命。但“定投”也并非完全不合时宜，只是通过多次买入进行被动择时。然而，这种被动计时实际上并没有从主动计时中获得更好的结果。
其实投资者只要有点常识，能判断出市场运行的周期性规律，这个常识就很简单。知道如何判断牛市和熊市就够了。完全不需要这种多余的“定投”投资方式。
熊市底部，不需要买最低点。可以一次性用股票型基金买一些指数型基金，然后耐心持有几年，等待市场回暖。一个牛熊转换周期，自然可以获得相对较好的投资回报。
如果你决定做“基金”定投，想获得超额收益，那么你必须建仓，在熊市分批买入。当指数上涨超过自己的持仓线时，一定要停止定投，更要避免在高牛市时增加定投比例。这是一种快速亏损的手段。不幸的是，很多投资者不知道如何判断市场是在高位还是在牛市。
(3)“定投”必须面对投资收益越来越“钝化”的问题。
回过头来，再来说说基金通过“微笑曲线”盈利的问题。随着定投总量的不断扩大，投资收益率的上升曲线会越来越平滑，不能用定投比例的模式来提高收益率。
这是什么意思？举个例子，比如某投资者计划定投10年，每月定投3000元购买沪深300指数基金，定投5年，共投入本金18万元。第六年第一个月，你继续投入3000元。这时候3000元只占18万本金的多少？
只有1.67%。这个数字在第二年第一个月占8.3%，第三年第一个月占4.17%，第四年第一个月占2.8%，第五年第一个月占2.1%。显然，随着定投时间的延长，单笔定投金额对整体投资的影响越小，这无疑是通过“定投”平滑投资成本的目的。
这是很多喜欢做“定投”基金的投资者忽略的问题。如果他们长期做定投，肯定会面临这样的问题。也就是说，后期通过定投来增加投资收益只会越来越难，因为定投金额占定投累计总额的比例越来越小。
那么如何解决这个良品率“钝化”的问题呢？
办法只有一个，就是后期加大定投量，让微笑曲线继续上升。遗憾的是，在现实的投资过程中，很多投资者不知道什么时候增加投资的比例和金额。其实这还是要看市场的整体估值和市场所处的牛熊周期。
如果投资者知道如何判断这样的时间点，不如干脆一次性或者分几次分批买入投资，这比长期买入做基金定投要好得多。所以，不要迷信基金定投。真正的投资高手可以通过择时来战胜市场，获得更高的投资回报。
事实上，市场的底部区域往往是一个区间，而不是一个具体的点。投资者可以在这个区间分批买入基金，完全可以超过长期基金的固定投资收益。
总结:
对于很多投资者来说，基金定投给了他们一种可以跑赢大盘的错觉，而很多误导的老师会告诉你，只要定投时间足够长，基金定投一定会赚钱。所以，正是有了这种心理，很多人才能在亏损的时候加仓投资。
其实定投的本质是一种以定期投资的平均成本买入的方法，并没有那么深刻和玄幻。如果期限选择很长，定投其实只是一个仓位选择，但这个仓位选择只是一个逐步加仓的仓位选择，会导致前期资金使用效率非常非常低。
用大白话来解释，从长远来看，在错误的时间进行定投，还是会大概率赚钱，但最后赚到的钱其实和普通理财产品差不多。这背后的根源在于前期资金利用率低，很多人似乎并不在意这个。
定投方式只适合工薪阶层。每个月有一点现金流，但是资金不大，没有资金存量。但这种方法不适合股票资金量大的投资者。对于手中有大量股票资金的投资者来说，试图通过定投来提高收益率是不现实的，甚至是“骗局”。
拥有大量股票资金的投资者，只需要学会判断市场何时处于底部区域，采取大类资产配置的投资方式，分批将资金配置到被低估的宽指数基金或行业指数基金中。买了之后，耐心等待就好了。
最后，必须提到的是，做基金定投，一定要善于止盈，不懂得止盈，只懂得盲目做长期定投。最终投资收益率往往不尽如人意，仍有亏损的可能；其次，一定要选择优质的基金进行定投。方向错了，一切都是徒劳。
(重磅福利:免费赠送价值2999元的《鱼子赚钱小窍门》(李成老师原创)，可私信领取)
#谈论金融#
本文来自枯萎○还行投稿，不代表舒华文档立场，如若转载，请注明出处：https://www.chinashuhua.cn/24/475303.html
微信扫一扫 
