“目前,我们看到的是经济没有稳定下来,并且继续下滑和放缓。恐怕今明两年的形势依然不容乐观,”国民经济研究所副所长、中国经济改革研究会常务理事王小路说。
王小路在深圳高等金融学院发表演讲时表示,经济下行压力“并非不可改变”。如果要解决当前经济面临的几个最重要的问题,经过两三年的调整,经济是可以扭转的,形势是可以扭转的。
王小路认为,未来的经济增长仍存在很大的不确定性,这在很大程度上取决于经济结构的调整和体制改革的进程。通过计量经济模型分析,对增长和全要素生产率产生严重负面影响的因素有三个:一是杠杆率过高且上升较快;二是投资率过高,消费率过低;第三,政府扩张和过度干预。
在这种情况下,未来有三种不同的情景。一个是常规场景。如果没有决定性的改革,经济可能会保持目前的趋势,2016年至2030年年均增长5.4%,到2030年人均GDP将达到15800美元。中国可能还是中等收入国家。第二,危机情景,如果高杠杆持续,未来资产泡沫破裂,对经济造成长期不利影响,陷入中等收入陷阱。第三,通过改革和结构再平衡,调整政策,推进多项改革,促进消费率和投资率合理化,降低政府成本,实现市场配置资源。预计到2030年年均经济增长率可达6.9%。“即经过几年的低增长率调整,实际经济增长率有可能恢复到7%以上,到2030年人均收入达到2万美元,这是完全可以实现的。届时,中国将进入高收入国家行列,经济总量将超过美国。”
“我们现在是在常规情景轨道上,还是有可能滑向低增长轨道,仍不明朗。当然,也不排除通过大力改革和政策调整,几年后增长会加速,回到较高增速的轨道。这种可能性也是存在的。”王小路说。
对于经济下行压力,王小路认为主要是两个因素:一是过度投资导致产能过剩。“其实在这种情况下,企业少投资、不投资是合理的行为。当他们不确定他们的投资会有回报时,他们为什么要投资而不投资呢?可能更合理。我会在经济好转时找到有利的投资空。”所以宏观政策不一定要把经济增速保持在一定水平。如果低,就会***经济。市场的调整必然有起有落,有高有低。低的时候是一个调整过程。当这个调整过程完成后,它会再次上升。第二,很多民营企业缺乏信心。现行政策鼓励民营经济发展,强调公平竞争。
关于“去杠杆化”,王小路说,“我认为我们只是开了一个头,还没有实现去杠杆化。这个过程恐怕以后还会继续,当然也不是说要一步到位。”
他认为降杠杆不可能一步到位,否则可能造成经济大起大落。需要有一个慢慢降杠杆,慢慢去泡沫,逐步回归合理水平的过程。但是,“如果因为担心降杠杆影响经济增长而释放货币,搞大规模***政策,肯定会适得其反。”
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